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资产回报率不断下降，这让许多投资者感到不安，但也可能催生新的商业机会。一方面，收益率的减少引起了人们的忧虑，另一方面，DeFi平台的兴起为投资者提供了更高的收益可能性，因此RWA代币化开始受到关注。另外，传统金融用户纷纷转向加密市场，这一现象引发了广泛的争议和关注。
传统资产收益率现状
某些地区，例如美国的某些老牌金融市场，近几年来，传统资产的收益持续走低。自2023年开始，许多传统金融投资者都对存款利率的持续降低表示不满。众多传统投资产品的回报也在降低，这促使投资者开始寻求新的投资途径。对于依赖债券收益的普通民众及小型投资机构而言，他们现在必须另辟蹊径，以寻求更高的收益。
这种现象并非偶然出现，即便是在欧洲这样的发达金融市场，也明显看到了传统资产收益持续走低的趋势。这一变化引起了市场的普遍担忧，投资者们不得不对自己的投资策略进行必要的调整。
RWA代币化的发展
分析现有资料，我们发现RWA正逐步走向代币化。Galaxy Digital在2023年的全年数据显示，区块链上对RWA的需求主要来自少数原生加密用户。比如，加密信贷协议已将超过130亿美元的贷款转换成代币，其中实体企业获得超过80亿美元的贷款。在此过程中，各种资产代币化的尝试接连不断，如房地产平台允许卖家将资产分割成代币化的股份，证券领域的某些项目也突破了监管障碍，实施了相关操作。
在发展过程中，多个平台扮演了重要角色。以RealT和Parcl为例，它们在拓宽房地产交易和投资渠道上付出了努力。正因如此，各地企业和投资者纷纷瞩目，其中美国许多企业已开始尝试这种新型投资模式。
传统金融用户的变化
2024年之前，主要是一批热衷于加密技术的原生用户在参与。但到了2024年，传统金融机构对RWA的使用量明显增多。这一点反映出，越来越多的传统金融用户开始进入加密市场。他们可能来自全球各地的金融机构，比如欧洲的一些银行。他们的加入不仅会带来资金，还会引入新的投资理念。
人员数量上升促使资金投入随之增长。这部分新增资金或许会改变加密市场的当前状况，同时对于RWA代币化的进程产生显著影响，例如，可能加快某些项目的进展速度。
推动代币化国债的因素
DeFi的收益机会有所减少，这其中的一个重要因素便是如此。例如，链上杠杆的需求有所降低，这改变了收益的整体分布。因此，国债等相对稳定的资产进行代币化的吸引力在增强。另外，机构级DeFi基础设施的兴起也起到了关键作用。随着基础设施的逐步完善，全球对国债等既安全又收益高且流动性好的实际资产的需求持续上升。
此类现象在美国国债市场等地方尤为明显。许多投资者看到了其中的商机。同时，那些原本关注其他资产的投资机构，也在密切观察，思考是否加入国债代币化投资的行列。
现有商业模式面临的挑战
现有证券代币化模式存在不足。从长远角度看，它难以与全球金融巨头抗衡。以黑石集团这类大型资产管理公司为例，若其进入市场，这种模式将显得非常脆弱。尽管目前小规模项目可以规避监管进行交易，但在巨头强大的营销、资金和合规管理优势面前，它们的生存空间将被大幅削减。
市场在持续发展，这种商业模式可能难以完全满足越来越高的各种标准，特别是在风险控制方面，大型机构投资者有着非常严格的要求。
DeFi与RWA融合的趋势
DeFi协议与代币化资产相结合，未来发展潜力巨大。这种融合吸引了众多客户。对机构客户来说，这是金融服务的创新尝试。对加密用户而言，代币化资产可能在支付和金融服务等领域替代部分稳定币。已有金融科技初创公司开始提供此类融合服务。若此趋势持续，或将在全球金融市场引发重大连锁反应。
关于RWA的代币化，你持何种态度？是充满期待还是担忧风险？欢迎点赞、分享，并在评论区分享你的看法。
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