产品历史关注重点

这款产品在头一年半主要运用了股票策略，这部分表现可以先放一放。我们更应该关注最近一年的表现。因为过去单纯运用股票策略的时期，市场状况变化多端，可能无法准确反映当前产品的潜力。而近一年策略的调整，可能会带来全新的收益和风险，这一点对投资者来说更加值得关注。

了解产品需追溯其发展历史，摒弃已不适用的发展阶段，方能使我们准确识别其真实价值。一年半的时间，既不算太长，也不算太短。当前策略已有所调整，过分关注以往的表现已无太大意义，关键是要把握住眼前的机遇。

多样化策略风险收益

历史数据显示，极端情况下，采用多元化策略的下行风险大致介于10%至15%之间。这表明，在市场状况极差时，投资者可能会遭遇此类损失。然而，从长远来看，若收益回撤比率能维持在3倍以上，那便足以令人感到满意。

想想，即便市场波动不定，这样的风险承受能力和收益预期依旧算得上不错。以金融危机为例，众多产品表现糟糕，而那些有良好规划的产品则凸显出其优势。投资者也因此能对心理预期有更清晰的把握。

与低频指数增强对比

与常见的低频指数增强不同，这种多元化的增强策略预计的收益更为大胆。之所以收益目标设定得较高，是因为其策略多样且灵活。此外，它的整体波动率仅为指数增强策略的百分之六七，而下行波动率更是低于百分之五十，这说明其风险相对较低。

举例来说，以实际市场波动事件为参照，若指数增强型产品因市场小幅波动而剧烈变动，那么这类多元化的增强型产品则可能表现出较为稳定的走势。对于那些既希望投资稳健又渴望获得良好收益的投资者而言，这样的产品无疑是一个不错的选择。

股票端策略配置

在股票投资方面，我们运用了两三种传统的低频多因子策略，这些策略分别针对沪深300和中证500指数。同时，我们还在策略中加入了部分主观判断，涉及大约一百多只股票。之所以加入主观仓位，是因为市场内各行业的基本面差异显著，单纯依赖全市场统一因子来分析某些行业效果不佳。

科技领域与传统工业在盈利方式及市场状况上存在显著差异。若针对各行业分别制定策略，则能更精确地迎合各行业特性，从而提升盈利机会。投资者可据此理念，审视产品在各个行业股票中的投资分布。

股指期货CTA策略

股指期货的量化CTA策略涵盖了IF、IC、IH三大品种。其主要功能在于管理股票市场的风险敞口，并提升收益水平。在股市剧烈波动之际，该策略能起到稳定器的作用。

以股市大幅下跌为例，CTA策略能够适时调整持仓，降低亏损，甚至有可能实现额外盈利。借助这三大类别的全面覆盖，可以更好地应对各种市场状况，确保产品整体安全。

复合策略优势与提升空间

这种策略的高明之处在于对各类风险进行了细致管理，涵盖了每一个品种和子策略。同时，采取双向持仓，使得在资产面临极端风险时，CTA策略仍能获得额外收益。即便市场遭遇极端状况，也能最大程度地保护投资者的利益。

目前策略尚有提升的可能，年中推出的空方策略在测试中暴露出一些问题，例如，交易过程中可能缺少实时券。多因素策略同样存在优化空间，可以采用更新的算法和更广泛的因子集合。投资者可以期待产品未来的改进，并有望看到其表现更加出色。这样的策略产品，你会考虑投资吗？