监管改革背景

FTX 崩盘事件致使数十亿用户的资产遭受损失，这表明加密货币交易所在监管方面存在着欠缺。日本作为一个重要的市场，在 2017 年就已经将加密货币纳入到监管范畴当中，并且具备相对较为完备的牌照制度。不过，此次 FTX 事件促使监管机构金融厅在 2024 年重新开启了改革进程。改革的目的是强化对用户的保护，同时提升市场的透明度。

用户保护强化

报告书依照《金融商品交易法》，针对加密货币交易所破产时的用户保护事宜展开了相关工作。并且，在《资金结算法》里增添了新的条款。如此一来，若交易所破产，用户的资产能够获得更强大的保障，其安全性也能够在很大程度上得以提升。在以往的许多同类事件里，用户的资产都遭受到了较为严重的损失。而此次添加了新条款之后，就有可能降低这类情况出现的概率。

中介业务模式

提出了一种用于加密货币买卖的新中介业务模式。此模式和传统交易所不一样，中介不会直接对用户资产进行托管。这种模式能够降低市场准入的门槛，进而促进竞争。通过“所属制”来保证业务的合规性，但也在一定程度上对中介机构的业务独立性进行了限制。对于中小型企业来说，这给它们进入市场带来了新的机遇。

稳定币规则调整

报告书对稳定币的资产运用规则进行了重要的改动。发行方被准许将部分资产用于短期国债以及定期存款等低风险的金融产品。这样做，一方面能够提升发行方的资产运用效率，另一方面可以通过比例限制来对风险进行管控。这些举动有助于稳定币市场朝着健康的方向发展。

对市场参与者影响

对于用户而言，交易所实施破产保护强化措施能够保障资产的安全。中介业务为他们提供了更多的选择，并且还有可能降低交易成本。然而，对于交易所来说，新规定增加了合规成本，比如资产需要进行隔离，信息披露的要求也提高了。对于中介机构来讲，虽然有进入市场的机会，但是“所属制”对它们业务的独立性造成了限制。

安全合规支持

用户采取保护措施之后，Web3 安全合规公司的作用开始展现。Beosin 便是其中一家公司。它主要致力于加密资产的安全合规事务，能够提供智能合约安全审计以及合规服务。通过这些服务，能够帮助加密资产服务商依据合规框架开展运作，从而有效地躲避安全风险。

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