到 2025 年 4 月 21 日的时候，比特币的价格回升到了 87,400 美元。这种情况使得市场上对于持有策略展开了激烈的辩论。长期持有有着它的优势，短期操作也有它的好处。那么，到底应该选择哪一种？

长期持有支持逻辑

从链上数据以及持有者的行为来分析，当前长期持有者（持币超过 155 天）掌控着 77.5%的流通量。抛压降低到了 1.1%，这是一年中的最低值。部分早期持有者在 2024 年达到峰值后退场了，然而新投资者依然选择持有。比如在很多交易平台上，新投资者的入场情况以及他们的坚守都非常明显，这说明市场信心并没有完全消失。

在机构方面，贝莱德、富达等机构，它们通过比特币 ETF 累计管理的资产超过了 1020 亿美元。MicroStrategy 等企业持有超 50 万枚 BTC。这些大机构的举动给比特币的长期价值提供了有力的支撑，让许多投资者觉得长期持有是个不错的选择。

宏观经济对冲需求

当下宏观经济形势中，美元呈现走弱态势，且通胀预期较为明显。在这一年里，美元指数下跌了 10%。与此同时，黄金也创出了历史新高。比特币与黄金的相关性有所增强，它逐渐成为了对抗法定货币贬值的一种工具。一些投资者由于担心法定货币贬值，所以会将资产配置到比特币上。

从地缘政治的角度来看，特朗普的关税政策处于摇摆状态，并且全球贸易摩擦在不断升级，这就导致了资金流向那些更加去中心化的资产。而比特币恰恰因为具有去中心化的特性，所以吸引了不少避险资金，这也为长期持有它提供了一个新的理由。

技术升级与合规化

在技术方面，像 XBIT 这样的去中心化交易所利用了零知识证明技术，从而降低了交易过程中的风险。这使得交易更加安全，进而吸引了更多的投资者在这些平台上进行交易，也提升了比特币的吸引力。同时，欧盟颁布的 MiCA 法案推动了合规化的进程，为比特币市场的规范发展提供了保障。

因为有了合规的环境以及先进的技术，所以投资者更倾向于长期持有比特币。这是因为他们对未来市场的稳定性和安全性有着更高的预期。一些长期投资者觉得，技术的进步以及合规的推进，是比特币长期投资价值的重要保障。

短期波动风险与机会

政策和事件会带来风险。美国的关税豁免政策进行了临时性调整，SEC 对交易所进行了审查，这些情况可能引发短期的抛售行为。例如，在 4 月 4 日实施关税加征时，比特币当天就暴跌了 4.2%。市场对这些情况非常敏感，政策哪怕有一点变动，都有可能导致价格出现大幅波动。

从技术层面来看，比特币处在 88,000 - 92,000 美元这个区域会遇到较强阻力。要是无法突破此区域，价格或许会回落到 83,000 美元。许多短线投资者会对这个阻力区的突破状况予以密切关注，以便决定自身的交易策略。

市场情绪与杠杆风险

衍生品市场发出信号，其中永续合约资金费率转为负值，并且季度期货溢价率缩窄到了 1.2%。这表明短期多头的杠杆作用正在减弱，投资者需要对轧空风险保持警惕。一旦风险出现，许多短期投机者或许会蒙受损失。

市场存在流动性陷阱的问题。巨鲸地址会在 81100 美元到 83500 美元这个区间挂假单，以此来制造波动。程序化交易有可能会放大跌幅。一些技术经验不够的投资者在这个过程中容易迷失方向。

操作策略与监测指标

对于持仓方面，建议将 60% - 80%的仓位进行配置，同时不要在意短期的波动。如此一来，能够确保投资者既不会错过长线的增值机遇，也能够在一定程度上抵挡短期的风险。

在对关键指标进行监测时，链上数据是很重要的。例如长期持有者的余额变化，以及交易所的净流入量等。如果这些数据持续外流，就意味着市场可能会看涨。在宏观经济方面，美国的 CPI 数据会影响降息的预期。同时，美元指数的变化以及黄金的走势也会对市场产生较大的影响。投资者需要密切关注这些指标的变化，以便能够调整自己的投资策略。

你觉得在当下的市场情形里，是长期持有更适合你，还是短期操作更适合你？赶紧到评论区讲讲你的看法，别忘了给本文点赞和分享！