今年开始，Tether 频繁增发 USDT 这一情况给人留下了深刻印象。在这背后，存在着许多争议和疑点。市场一直对其是否拥有足额储备金持怀疑态度，然而它负面消息接连不断，却依然在市场中占据着重要地位，这着实很奇特。
增发历程
今年在多个时间点，Tether 向以太坊、波场等网络进行了 USDT 的增发。从 7 月一直到 10 月，这样频繁的增发行为是比较罕见的。这期间增发的次数很多，7 月就有多次增发的情况。作为稳定币，这种频繁的增发自然会让人产生联想。其背后可能是 Tether 的业务扩张需求，也可能是其他隐藏的目的。哔哔 News 对增发情况进行了不完全统计，众多的增发时间点确实让市场受到了不小的震动。很多从业者都无法理解这种增发的频率，认为它扰乱了市场预期。
每一次进行增发的时候，市场都仿佛经历了一次波动。投资者们在每次增发时都格外留意，增发之后 USDT 的走向变得难以捉摸。之前的市场处于一种相对平衡的状态，而增发之后就好像往平静的湖面投入了一块石头，打破了原有的平静。
历史影响
2017 年的时候，USDT 大量发币这一行为就引发了市场的重大危机。在那个时候，加密市值在一个月内竟然蒸发了 4500 亿美元，这是一个非常巨大的数字。如此庞大的数额蒸发出去，让众多投资者都血本无归。这也使得 USDT 在投资者的眼中，其信用大幅降低。很多投资者直到现在想起这次事件，仍然心有余悸，他们对这种因增发而导致的市场灾难记忆深刻。
从那时起，投资者就开始对 USDT 的稳定性产生疑虑。后续 USDT 又进行了增发等操作，这使得投资者无法安心持有它。然而，即便如此，之后的市场依然没有完全舍弃 USDT，这让许多从业者感到非常困惑。
信誉问题
投资者认为，USDT 的信用不足。每次暴雷事件似乎都未对其造成致命影响。之前储备金不足的情况被曝光时，市场上的恐慌情绪很强烈。尤其当 USDT 价格一度跳水约 11%时，投资者十分担忧。然而，风波过后，市场依然会购买 USDT。这种情况很不符合常理，投资者既担心它再次出现问题，又继续选择它。
Tether 聘请了最优秀的律师来处理官司，同时还在继续增发。就如同在填补漏洞的同时又在制造新的风险。这种状况导致投资者的信心持续被损耗，然而 USDT 仍然能够在市场中存在并运行。
市场对比
市场上存在其他稳定币，这些稳定币具有更加去中心化的特点，信息也更为透明，并且在合规方面做得更好。然而，当 USDT 基本处于稳定状态时，用户仍然倾向于选择 USDT 作为投资媒介和避险资产。例如，像 GUSD 这样的稳定币，虽然拿到了监管执照并登录了大型交易所，但依然没有动摇 USDT 的地位。从《2019 稳定币调研报告》中可以看出，USDT 在主流稳定币中受欢迎的程度是最高的。尽管它存在各种各样的问题，但是在对比之下，它仍然能够胜过其他稳定币。
用户选择 USDT 或许是由于习惯，也有可能是因为其他稳定币存在一些尚未被察觉的隐性问题。这种看似不合常理但实际存在的市场现象值得我们去思考。
背后操作
Bitfinex 交易所“借”走 Tether 至少 7 亿美元的事被曝出来了。它之所以这么做，是因为资金被冻结了，需要满足提现需求以及运营开支。为了隐瞒此事，还进行了一系列操作，把 USDT 的美元储备给花光了。这件事让市场对 USDT 储备金的质疑加深了，大家更不相信其背后有充足的美元支撑了。
这件事将 Tether 与 Bitfinex 之间复杂的利益关系暴露了出来。在市场中，它们或许存在着相互维护的情况，亦或是有着其他不为人知的合作关系，正因如此，才会出现即便问题重重却仍能维持运营的这种状态。
未来展望
USDT 目前在市场中仍占据重要地位。然而，其未来是否能一直保持这样的地位，值得我们去探讨。倘若信誉问题持续无法得到良好解决，那么总有一天可能会引发更为严重的危机。倘若新的、更优质的稳定币出现并且克服了它现有的问题，USDT 是否最终会走向衰落？市场一直在不断发展变化，投资者的观念也会随之发生改变。倘若 USDT 不能改善自身的问题，那么未来它还会成为投资者的首选吗？
你认为 USDT 这种存在诸多问题却依然处于高位的状况还能维持多久？倘若你有相关想法，可在下方进行评论留言，同时也不要忘记点赞与分享。
