巴菲特与芒格，两位资深的投资界泰斗，亲自主持了年度股东大会。这一行为引起了众多投资者的广泛关注。有人开始忧虑，这可能是他们最后一次携手主导这一活动。接下来，我会逐一为大家详细解读本次大会中提出的几个热点问题的解答。

年龄引发的担忧

今年巴菲特将迈入89岁，而芒格更是年过九旬。有人开始担心，这次股东大会可能是这两位老者亲自主持的最后一次。这种担忧并非无的放矢，因为他们的年龄确实在那里。投资者们都十分看重能亲耳聆听他们的教诲。现场气氛热烈，每个人都期待着从他们那里获得宝贵的经验。

热点问题解答

提问时间长达近六个小时。巴菲特与芒格针对公司投资、接班人问题、中国市场动态以及虚拟货币等焦点话题逐一作出回应。面对众多难题，两位大师思维敏捷，言辞简练，充分展示了他们深厚的投资造诣和丰富的人生阅历，令在场的投资者受益匪浅。

公司收益观点

巴菲特提到，2019年第一季度与2018年的状况相仿。我们需要关注伯克希尔·哈撒韦公司的运营收入，而不仅仅是资本收益。他进一步指出，公司的整体利润将出现显著且不规律的波动，这种波动并无实际意义。他建议我们应将注意力放在营业利润上，因为营业利润的不稳定性可能对股东产生不利影响。

股票回购情况

巴菲特提到，若公司打算回购股票，其手头现金大约在800到900亿美元之间。通常，当公司业绩优异且股价合理时，会进行回购。他们认为，购买股票的价格应低于公司的真实价值，且这个价值允许上下浮动大约10%。在本季度初期，公司已购回价值10亿美元的股票，这对股东有益，但效果尚不明显。目前，公司没有大规模回购股票的计划。

投资环境看法

提问者提到，当前的投资环境远比巴菲特创业初期更为复杂，并向他请教了未来投资策略的看法。巴菲特坦言，现在的投资竞争确实更加激烈。他幽默地说，他和芒格都希望活得久一些。他拿200年前的农业岗位举例，说如果那时有人预测90%的农业岗位会消失，人们可能会感到非常沮丧。此外，他还特别指出，在拓展个人能力范围时，应当逐步进行。

中国市场展望

芒格坦言，他和巴菲特并不以变通见长，对未能紧跟互联网潮流的发展有些遗憾。伯克希尔在中国取得了一些成绩，但尚不全面。他预计未来15年，伯克希尔有望在中国市场实现更大范围的扩张。这一展望让投资者对伯克希尔在中国的未来充满期待。

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