本次加密货币市场出现了很大的变化，这着实令人惊讶！资产价格的变动并非对称，许多资产都朝相同方向波动，投资者根本无法提前进行判断。并且风险在同类型机构间迅速地扩散开来。那么，这场风暴是如何形成的？又会给我们带来哪些影响？接下来就带大家去详细了解一下。

加密货币定义与局限

加密货币以密码学原理保障交易安全，属于数字货币范畴。各国央行在推进法定数字货币实践时，那些非货币当局发行的去中心化数字货币，常被称为“加密货币”。但其价格波动幅度极大，像比特币价格在过去几年大幅起落，这对其使用范围和投资人群有了限制，致使很多企业不敢接受这种支付方式。

投资者看到价格波动得厉害，就会有所顾忌，不敢轻易参与。普通人参与加密货币投资时，因其价格大幅起落，常常会陷入遭受亏损的困境。

稳定币应运而生

针对加密货币价格波动存在的问题，行业开始进行稳定币的开发。稳定币有两种方式，其一是以法币、加密货币作为底层资产；其二是运用数字算法，将其锚定在某一币种上。它从早期仅具备避险的功能，逐渐发展成为加密货币生态的底层资产，进而推动了众多的协议和应用。

就如同给加密货币市场安装了一个类似“稳定器”的事物，这使得整个市场的交易以及其运行能够变得更有秩序。同时，部分平台还依据稳定币去开展更为繁杂的金融业务。

稳定币机制脆弱性显现

然而，全球货币环境呈现收紧态势，投机资金随之出现减少的情况。如此一来，稳定币机制，特别是算法稳定币机制所具有的脆弱性，便毫无遮掩地暴露了出来。在货币环境较为宽松之际，有众多的投机资金流入到了稳定币市场，这使得稳定币的发展在表面上看起来是十分顺利的。

资金抽离后，机制的漏洞得以显现。比如，某些算法稳定币倘若没有足够的市场支撑，便难以维持稳定的价格。就如同 UST 一般，当市场环境发生改变时，其稳定机制迅速暴露出了问题。

UST的辉煌与陨落

UST 在 Terra 区块链上是以美元进行定价的稳定币。它依靠 LUNA 与 UST 之间的套利机制来保持 1 美元的价格。其背后有韩国的电商业务给予支撑。运营方承诺年化收益约为 20%，以此吸引了大量资金进入。UST 的规模曾位列加密货币市场第三位，还被称为“币圈茅台”。

5 月开始后，加密货币遭遇暴跌。UST 的稳定机制被打破，其币值快速下跌。许多投资者原本期望通过 UST 获得稳定收益，然而，他们未曾想到，自己遭受了巨大损失，很多人的财富瞬间缩水。

UST稳定机制原理

Terra 区块链上的 UST 可以和 LUNA 进行相互转化，还能通过套利交易来保持 UST 兑美元 1：1 的稳定汇率。一旦有人进行兑换操作，就会使 UST 的供给增加，从而让 UST 的币价降低。在这个过程中，LUNA 的供给会减少，币价会上升。而当 UST 的价格低于 1 美元时，情况就会反过来。参与者会借助套利行为，让 UST 的币值恢复到正常状态。

法币背书的加密货币情况与之有别，用于购买 LUNA 的资金被运营方予以收取，并且这些资金被用来支付 UST 的年化收益。这种机制在市场处于平稳状态时可以正常运转，可是一旦市场出现变化，就很容易引发问题。

UST价格崩溃的连锁反应

UST 价格出现了很大程度的下跌。在反向稳定机制发挥作用后，LUNA 的套利性售出数量增多了。运营方没办法通过出售 LUNA 来获得资金以稳定市场，这导致价格呈螺旋状加速下降。LUNA 的价格完全崩溃了，而这又进一步促使 UST 价格下跌，进而形成了一种恶性循环。

这给整个加密货币市场带来了很大的冲击。很多与 UST、LUNA 相关的项目以及一些机构都被牵扯进来。投资者蒙受了惨重的损失。市场的信心也遭受到了重大的打击。

这次加密货币市场出现了很大的变动，这给投资者留下了极为惨痛的教训。你认为在未来，稳定币能否找到一种更优的机制来稳定其价格？若觉得这篇文章有价值，就记得给它点赞并分享出去！