步入公共金融时代后，数字货币的发行遭遇了诸多问题。“央行不可能（发行数字货币）”这一现象开始呈现，“私人加密货币替代主权货币”的风险也已展露。这到底意味着何种情况？

公共金融时代到来

如今，我们步入了公共金融时代，这是金融领域的重大变革。科技持续发展且金融不断创新，使得金融的公共属性愈发明显。公共金融时代对货币的发行以及流通等各个方面都带来了影响。在这样的环境当中，数字货币随之诞生，并且逐渐进入大众的视野，成为金融领域中备受关注的一个焦点。

在公共金融的这个时期，人们的金融需求呈现出更多样化以及公共化的态势。数字货币得以产生，这是顺应了这种趋势而出现的结果。然而，随之而来的是，数字货币在发行过程中遭遇着与传统货币不同的新情况和新挑战，“央行不可能”这一情形便是其中的一个方面。

“央行不可能”现象

在数字货币的公共供求范畴内，存在着“央行不可能”这种情形。这和传统货币的“垄断发行、独立操作”不一样。以往，央行在货币发行上占据绝对的主导地位。但如今到了数字货币时代，其复杂性致使央行难以将所有事情都完全掌控。像在研发以及推广方面，央行遭遇着技术层面的问题以及市场接受度等诸多方面的困难。

由于存在这种“央行不可能”的状况，所以私人部门参与数字货币的研发和使用就具备了现实的必要性以及可能性。科技公司凭借自身在技术领域的优势，能够为数字货币的发展带来新的思路和活力，进而打破了此前央行单独主导货币发行的那种态势。

私人部门发行数字货币

私人部门在数字货币发行领域动作不断。科技公司等微观主体，一方面参与到央行主权数字货币的研发与推行这一公共范畴中，另一方面有激进者率先推出了诸如比特币等“加密货币”。甚至，像由 Facebook 主导推出的 Libra 天秤币（现更名为 Diem），还妄图谋求独立发行“超主权货币”。

这些数字货币是由私人部门发行的。它们具有创新性，吸引了众多投资者的关注。它们打破了传统货币的发行模式，为金融市场注入了新的活力，同时也带来了新的竞争。然而，在这同时，也引发了许多关于监管以及风险等方面的问题。

市场对不同数字货币的反应

一些国家的央行进行数字货币试验发行，结果遭遇了失败。不过，私人部门发行的加密货币却受到了市场的喜爱。比特币等加密货币在市场里的价格波动很大，这吸引了众多投资者的目光，它们的交易也十分活跃。

比特币等加密货币是由私人部门发行的。这些加密货币的运行特点是大起大落且急涨急跌。这表明在一定程度上，它们无法成为公共产品意义上的数字货币。其本质是一种新型数字资产，具有“高度投机且风险极高”的特性，所以不适宜普通人群参与。

对传统货币体系的挑战

目前，比特币等私人加密货币对传统货币体系形成了挑战。随着数字经济金融不断发展，其“货币替代”的效应开始逐渐显现。比如，在美国实行超量化宽松货币政策的这种环境下，投资者大量涌入加密货币领域，促使了比特币的牛市行情出现，这体现出了“私人加密数字货币对主权货币（例如美元等）的替代”这一趋势。

这种挑战或许会通过“货币替代”等方式来重构全球货币金融体系。如果私人加密货币的影响力持续增强，那么主权货币的地位将面临极其严重的威胁，从而全球货币金融格局也会发生巨大的变化。

风险与“共识”的重要性

在数字货币的发行期间，风险是不可被忽视的。一些国家的央行有“超发货币”的行为，这使得社会公众对持有货币产生了厌恶情绪，并且导致了“主权数字货币发行公共失灵”这一状况的出现。与此同时，“私人加密货币替代主权数字货币”的风险正在逐步增大。

在当今数字化的时代，“共识”具有特别重要的意义。央行发行数字货币这一举措，以及私人部门推出加密货币的行为，都需要被市场主体接纳和认同。只有获得广泛的“共识”，数字货币才能在市场中稳定运行；若未获得“共识”，就会面临诸多问题和挑战。

在数字时代，数字货币的发展面临着许多不确定的因素。你觉得在未来，央行和私人部门当中，哪一方会在数字货币的发行上起到主导作用？要是觉得这篇文章有价值的话，那就点个赞，并且把它分享给身边对金融感兴趣的朋友，一起展开讨论。